今天给大家带来一篇投资者教育小文，来简单聊一下，什么是FOF 、LOF和ETF。

FOF

FOF，英文全称是“Fund of Funds”，即基金中的基金，是一种专门投资于其他投资基金的基金。美国第一支公募基金FOF成立于1985年，国内公募FOF发展较晚，2016年6月17日中国证监会发布了《公开募集证券投资基金运作指南第2号一基金中基金指引（征求意见稿)》，直到2017年10月20日国内的首支公募FOF南方全天候策略混合型基金中基金(FOF) （005215)才宣告成立。

FOF的主要优势有:双重的优中选优，风险与收益的二次平滑﹔能够更加有效地实现大类资产配置，满足投资者的投资需求﹔投资各类基金构建不同投资策略，满足多样化的资产配置要求。但是FOF也存在不足之处，如基金的双重收费问题;风险二次分散，导致收益可能会被稀释。

LOF

LOF，英文全称是"Listed Open-Ended Fund"，中文称为"上市型开放式基金"，其基金份额既可以像股票一样在市场上买卖，又可以像普通开放式基金—样进行申购赎回。

LOF基金的主要特点如下:(1)LOF本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回;(2)LOF基金份额和ETF一样可以在场内买卖，跨境LOF还可以进行T+0日内回转交易:(3)LOF在封闭期内也可通过二级市场交易满足一定的流动性需求，并且场外份额可以通过跨系统转托管到场内参与交易。

LOF是深交所在2004年金融创新的的交易品种，同年10月国内推出了第一只LOF产品南方积极配置混合(LOF)(160105)。

ETF

ETF是“Exchange Traded Fund”的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回（注意:是以组合证券的形式申购赎回ETF份额）。1993年首支ETF在美国面世，2004年年底国内诞生了首支ETF，即华夏上证50BTF(510050)。目前国内ETF按照对应资产标的不同，主要包括:股票型ETF，债券ETF，黄金ETF和货币型ETF﹔根据投资市场的不同，ETF还可以分为单市场ETF、跨市场ETF、和跨境ETF。其中跨境ETF、债券ETF、黄金ETF和货币ETF在二级市场上是可以T+0日内回转交易的。

运用ETF进行资产配置的优势，可以概括为“四省”，即:“省力”﹐就是进行分散化投资，免去个股选择的问题;“省心”，投资组合运作透明，不受基金经理个人风格影响，省去对基金经理能力和道德风险的担心;“省钱”，省去了一大块的管理费和交易费;“省时”，变现后资金到账时间短。

（转自广发证券）