汇率是本国货币与外国货币交换的比率。汇率变动时，两国货币之间原本的比率被打破，意味着商品的进出口价格也发生了变化。

例如，全球天然橡胶主产国集中在东南亚地区，在国际贸易中，以美元计价已经成为惯例。1997年东南亚金融危机，东南亚各国货币纷纷贬值，导致国际市场上天然橡胶价格暴跌。又如，日本的天然橡胶全部依赖进口，即使国际市场上天然橡胶美元价格相当稳定，但在日本国内，由于日元与美元的汇率经常在变化，导致以日元报价的天然橡胶价格也不时地波动。另一个例子是巴西，1998年其货币雷亚尔大幅贬值，使巴西大豆的出口竞争力大幅提高，挤占了美国大豆的出口份额，使芝加哥大豆期价产生了一波下跌行情。

1994年，我国人民币对美元的汇率大幅贬值，上海金属交易所的铜期货大幅上涨，也是一个典型的案例。

一般而言，一国的某种商品，其国内供需平衡对进出口的依赖程度越大，对汇率变动的敏感度也就越大。因此，交易者如果进行这类商品的期货交易，就必须密切关注相关汇率的变动情况。

利率变动或调整本身是政府宏观调控的一个手段。它对商品价格的影响是双重的，一方面，宏观调控后经济形势本身的变化会对商品价格带来间接影响，另一方面，利率变化后，商品供需双方的资金成本也发生了变化。不过，即使它对商品价格产生了影响，其影响力也是间接的。因而，其影响力不如汇率变动因素那么大。

利率变动对金融期货的影响相对要大于其对商品价格影响。比如，对股指期货而言，利率波动可以说是重量级的影响因素；还有，在汇率期货中，一国利率是否变动，变动多少，也是交易者十分关注的重要因素，可以说，利率变动更是利率期货价格变动的直接原因。